No Image

Экономические кризисы в россии: история, преодоление и прогнозы

СОДЕРЖАНИЕ
0
1 просмотров
23 января 2021
array(3) {
  [0]=>
  array(50) {
    [0]=>
    string(113) "ca9cce9d11ddb5fd783f3e1e2679ff10.jpg"
    [1]=>
    string(113) "98148bd2a9a19adb8e36ce11875b73c9.png"
    [2]=>
    string(113) "3bae9e6a6e1f3713b0b997ff5aab79cc.png"
    [3]=>
    string(113) "b8b64287b06f9d151f69f9b08f72e670.png"
    [4]=>
    string(113) "c9b2ba95f3f86066ab9e0f1b9a26453e.png"
    [5]=>
    string(113) "fde4f9f77937840bc5ff85beead78b73.png"
    [6]=>
    string(113) "2af98e5a83703b8fbcb0b16f0d250ce0.jpg"
    [7]=>
    string(113) "22a5077853620d99df26ef793b7be7b4.jpg"
    [8]=>
    string(113) "278b257665a272be1175eea7e25ec4cc.jpg"
    [9]=>
    string(113) "bd4c9140a549029174be25d8736f0393.jpg"
    [10]=>
    string(113) "bc6979f8604fe443c3d8025f1ff741bc.png"
    [11]=>
    string(113) "901d0fe3baa164528d541e31fdf55ea4.png"
    [12]=>
    string(113) "f87983dca7a9f802a4978a307930e2bb.png"
    [13]=>
    string(113) "0a3a3f24517d159fdfda6bb0cfc9e117.png"
    [14]=>
    string(113) "c36a6d646cd1efabcefde24fc902b098.png"
    [15]=>
    string(115) "e5036fecf9911d3e0d84fbc350bf1cb3.jpeg"
    [16]=>
    string(115) "8fb113e86fc2547bbabf2b4d42eacae3.jpeg"
    [17]=>
    string(113) "81e895bb1b1b5c98a78572690911847a.png"
    [18]=>
    string(115) "85415de1a756bc0656ed9cb4419428ff.jpeg"
    [19]=>
    string(115) "43e965b37c9c49d4578d89157a203c62.jpeg"
    [20]=>
    string(115) "f04e01dab72fdd3b074f66c10ac2bcde.jpeg"
    [21]=>
    string(113) "3d50784732123ec2d3541f1733af4757.png"
    [22]=>
    string(115) "92619007b2dfedf418be7ab25a9492ce.jpeg"
    [23]=>
    string(113) "c9477d5137f6dc9b71220e4120871750.png"
    [24]=>
    string(113) "7f3c21cb60430cb46f5e85ce95373ac7.png"
    [25]=>
    string(113) "2a79dcbca4fdd11847f4d40b6d4bbcab.png"
    [26]=>
    string(115) "25171fe00eff8ff707e5a6078c916825.jpeg"
    [27]=>
    string(113) "8081462f61fbe83eea07d0cb5d967067.png"
    [28]=>
    string(113) "16d3896e07ec03a97480060320fccb2a.png"
    [29]=>
    string(113) "a19a6600ec5a7ccaf48ae2290bdf3e02.png"
    [30]=>
    string(115) "95c82d04149213aa2ceccb50c797bcbc.jpeg"
    [31]=>
    string(113) "449d50216f4aae4f563253793da0612c.png"
    [32]=>
    string(115) "bb49c8fdf7c631cf0b27b1a871842bce.jpeg"
    [33]=>
    string(115) "356a9c98eedb8542c63bf30be3274f17.webp"
    [34]=>
    string(113) "b9289b15c6a4995bf78bb974e5aa25b6.png"
    [35]=>
    string(113) "97aa2f426924bd5e1075c3ce5770ebd6.png"
    [36]=>
    string(113) "9025482cdc2e9f7bb34b2d8ab21f1f72.png"
    [37]=>
    string(115) "070452a368c0b2c6a461d35fc270951c.jpeg"
    [38]=>
    string(115) "023870a6516160965848cda9072f1ac9.jpeg"
    [39]=>
    string(113) "8e16df9f6b6681b52d05f01a9aa8019c.png"
    [40]=>
    string(113) "aafd34e3249f98491473ae4c36ba718e.png"
    [41]=>
    string(115) "d55683c11da896ebe50d6c17966338df.jpeg"
    [42]=>
    string(115) "353c3e9b4c8203e94df0a82722337839.webp"
    [43]=>
    string(115) "99bd8a6226d3be366d24682bb47d3bef.jpeg"
    [44]=>
    string(115) "c688b757d58c078c172e7d0d747897a0.jpeg"
    [45]=>
    string(113) "eaeb316aac0cab3d9bdb9251b7d79760.png"
    [46]=>
    string(113) "f93d33f76294695d690c2ac359c67348.png"
    [47]=>
    string(115) "a2b2e7cf2a2fa8a1e046688ef1735802.jpeg"
    [48]=>
    string(115) "5089cf83ec19b83d20c4b8e687019faa.jpeg"
    [49]=>
    string(115) "641df3da5c3cd6efc7e7403e92ecbcf3.jpeg"
  }
  [1]=>
  array(50) {
    [0]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/c/a/9/ca9cce9d11ddb5fd783f3e1e2679ff10.jpg"
    [1]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/9/8/1/98148bd2a9a19adb8e36ce11875b73c9.png"
    [2]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/3/b/a/3bae9e6a6e1f3713b0b997ff5aab79cc.png"
    [3]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/b/8/b/b8b64287b06f9d151f69f9b08f72e670.png"
    [4]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/c/9/b/c9b2ba95f3f86066ab9e0f1b9a26453e.png"
    [5]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/f/d/e/fde4f9f77937840bc5ff85beead78b73.png"
    [6]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/2/a/f/2af98e5a83703b8fbcb0b16f0d250ce0.jpg"
    [7]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/2/2/a/22a5077853620d99df26ef793b7be7b4.jpg"
    [8]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/2/7/8/278b257665a272be1175eea7e25ec4cc.jpg"
    [9]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/b/d/4/bd4c9140a549029174be25d8736f0393.jpg"
    [10]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/b/c/6/bc6979f8604fe443c3d8025f1ff741bc.png"
    [11]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/9/0/1/901d0fe3baa164528d541e31fdf55ea4.png"
    [12]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/f/8/7/f87983dca7a9f802a4978a307930e2bb.png"
    [13]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/0/a/3/0a3a3f24517d159fdfda6bb0cfc9e117.png"
    [14]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/c/3/6/c36a6d646cd1efabcefde24fc902b098.png"
    [15]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/e/5/0/e5036fecf9911d3e0d84fbc350bf1cb3.jpeg"
    [16]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/8/f/b/8fb113e86fc2547bbabf2b4d42eacae3.jpeg"
    [17]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/8/1/e/81e895bb1b1b5c98a78572690911847a.png"
    [18]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/8/5/4/85415de1a756bc0656ed9cb4419428ff.jpeg"
    [19]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/4/3/e/43e965b37c9c49d4578d89157a203c62.jpeg"
    [20]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/f/0/4/f04e01dab72fdd3b074f66c10ac2bcde.jpeg"
    [21]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/3/d/5/3d50784732123ec2d3541f1733af4757.png"
    [22]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/9/2/6/92619007b2dfedf418be7ab25a9492ce.jpeg"
    [23]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/c/9/4/c9477d5137f6dc9b71220e4120871750.png"
    [24]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/7/f/3/7f3c21cb60430cb46f5e85ce95373ac7.png"
    [25]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/2/a/7/2a79dcbca4fdd11847f4d40b6d4bbcab.png"
    [26]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/2/5/1/25171fe00eff8ff707e5a6078c916825.jpeg"
    [27]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/8/0/8/8081462f61fbe83eea07d0cb5d967067.png"
    [28]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/1/6/d/16d3896e07ec03a97480060320fccb2a.png"
    [29]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/a/1/9/a19a6600ec5a7ccaf48ae2290bdf3e02.png"
    [30]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/9/5/c/95c82d04149213aa2ceccb50c797bcbc.jpeg"
    [31]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/4/4/9/449d50216f4aae4f563253793da0612c.png"
    [32]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/b/b/4/bb49c8fdf7c631cf0b27b1a871842bce.jpeg"
    [33]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/3/5/6/356a9c98eedb8542c63bf30be3274f17.webp"
    [34]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/b/9/2/b9289b15c6a4995bf78bb974e5aa25b6.png"
    [35]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/9/7/a/97aa2f426924bd5e1075c3ce5770ebd6.png"
    [36]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/9/0/2/9025482cdc2e9f7bb34b2d8ab21f1f72.png"
    [37]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/0/7/0/070452a368c0b2c6a461d35fc270951c.jpeg"
    [38]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/0/2/3/023870a6516160965848cda9072f1ac9.jpeg"
    [39]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/8/e/1/8e16df9f6b6681b52d05f01a9aa8019c.png"
    [40]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/a/a/f/aafd34e3249f98491473ae4c36ba718e.png"
    [41]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/d/5/5/d55683c11da896ebe50d6c17966338df.jpeg"
    [42]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/3/5/3/353c3e9b4c8203e94df0a82722337839.webp"
    [43]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/9/9/b/99bd8a6226d3be366d24682bb47d3bef.jpeg"
    [44]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/c/6/8/c688b757d58c078c172e7d0d747897a0.jpeg"
    [45]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/e/a/e/eaeb316aac0cab3d9bdb9251b7d79760.png"
    [46]=>
    string(62) "/wp-content/uploads/f/9/3/f93d33f76294695d690c2ac359c67348.png"
    [47]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/a/2/b/a2b2e7cf2a2fa8a1e046688ef1735802.jpeg"
    [48]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/5/0/8/5089cf83ec19b83d20c4b8e687019faa.jpeg"
    [49]=>
    string(63) "/wp-content/uploads/6/4/1/641df3da5c3cd6efc7e7403e92ecbcf3.jpeg"
  }
  [2]=>
  array(50) {
    [0]=>
    string(36) "ca9cce9d11ddb5fd783f3e1e2679ff10.jpg"
    [1]=>
    string(36) "98148bd2a9a19adb8e36ce11875b73c9.png"
    [2]=>
    string(36) "3bae9e6a6e1f3713b0b997ff5aab79cc.png"
    [3]=>
    string(36) "b8b64287b06f9d151f69f9b08f72e670.png"
    [4]=>
    string(36) "c9b2ba95f3f86066ab9e0f1b9a26453e.png"
    [5]=>
    string(36) "fde4f9f77937840bc5ff85beead78b73.png"
    [6]=>
    string(36) "2af98e5a83703b8fbcb0b16f0d250ce0.jpg"
    [7]=>
    string(36) "22a5077853620d99df26ef793b7be7b4.jpg"
    [8]=>
    string(36) "278b257665a272be1175eea7e25ec4cc.jpg"
    [9]=>
    string(36) "bd4c9140a549029174be25d8736f0393.jpg"
    [10]=>
    string(36) "bc6979f8604fe443c3d8025f1ff741bc.png"
    [11]=>
    string(36) "901d0fe3baa164528d541e31fdf55ea4.png"
    [12]=>
    string(36) "f87983dca7a9f802a4978a307930e2bb.png"
    [13]=>
    string(36) "0a3a3f24517d159fdfda6bb0cfc9e117.png"
    [14]=>
    string(36) "c36a6d646cd1efabcefde24fc902b098.png"
    [15]=>
    string(37) "e5036fecf9911d3e0d84fbc350bf1cb3.jpeg"
    [16]=>
    string(37) "8fb113e86fc2547bbabf2b4d42eacae3.jpeg"
    [17]=>
    string(36) "81e895bb1b1b5c98a78572690911847a.png"
    [18]=>
    string(37) "85415de1a756bc0656ed9cb4419428ff.jpeg"
    [19]=>
    string(37) "43e965b37c9c49d4578d89157a203c62.jpeg"
    [20]=>
    string(37) "f04e01dab72fdd3b074f66c10ac2bcde.jpeg"
    [21]=>
    string(36) "3d50784732123ec2d3541f1733af4757.png"
    [22]=>
    string(37) "92619007b2dfedf418be7ab25a9492ce.jpeg"
    [23]=>
    string(36) "c9477d5137f6dc9b71220e4120871750.png"
    [24]=>
    string(36) "7f3c21cb60430cb46f5e85ce95373ac7.png"
    [25]=>
    string(36) "2a79dcbca4fdd11847f4d40b6d4bbcab.png"
    [26]=>
    string(37) "25171fe00eff8ff707e5a6078c916825.jpeg"
    [27]=>
    string(36) "8081462f61fbe83eea07d0cb5d967067.png"
    [28]=>
    string(36) "16d3896e07ec03a97480060320fccb2a.png"
    [29]=>
    string(36) "a19a6600ec5a7ccaf48ae2290bdf3e02.png"
    [30]=>
    string(37) "95c82d04149213aa2ceccb50c797bcbc.jpeg"
    [31]=>
    string(36) "449d50216f4aae4f563253793da0612c.png"
    [32]=>
    string(37) "bb49c8fdf7c631cf0b27b1a871842bce.jpeg"
    [33]=>
    string(37) "356a9c98eedb8542c63bf30be3274f17.webp"
    [34]=>
    string(36) "b9289b15c6a4995bf78bb974e5aa25b6.png"
    [35]=>
    string(36) "97aa2f426924bd5e1075c3ce5770ebd6.png"
    [36]=>
    string(36) "9025482cdc2e9f7bb34b2d8ab21f1f72.png"
    [37]=>
    string(37) "070452a368c0b2c6a461d35fc270951c.jpeg"
    [38]=>
    string(37) "023870a6516160965848cda9072f1ac9.jpeg"
    [39]=>
    string(36) "8e16df9f6b6681b52d05f01a9aa8019c.png"
    [40]=>
    string(36) "aafd34e3249f98491473ae4c36ba718e.png"
    [41]=>
    string(37) "d55683c11da896ebe50d6c17966338df.jpeg"
    [42]=>
    string(37) "353c3e9b4c8203e94df0a82722337839.webp"
    [43]=>
    string(37) "99bd8a6226d3be366d24682bb47d3bef.jpeg"
    [44]=>
    string(37) "c688b757d58c078c172e7d0d747897a0.jpeg"
    [45]=>
    string(36) "eaeb316aac0cab3d9bdb9251b7d79760.png"
    [46]=>
    string(36) "f93d33f76294695d690c2ac359c67348.png"
    [47]=>
    string(37) "a2b2e7cf2a2fa8a1e046688ef1735802.jpeg"
    [48]=>
    string(37) "5089cf83ec19b83d20c4b8e687019faa.jpeg"
    [49]=>
    string(37) "641df3da5c3cd6efc7e7403e92ecbcf3.jpeg"
  }
}

Финансовый кризис 2008 года в разных странах мира

Основные характеристики кризиса и его последствия имеют общий характер для каждого государства мира. При этом существуют еще и важные отличия, которые свойственны для каждой страны. К примеру, в 9 из 25 стран мира было зафиксировано резкое повышение ВВП. В Китае показатель вырос на 8,7%, а в Индии — на 1,7%. Если рассматривать постсоветсткие страны, то ВВП осталось на прежнем уровне в Азербайджане и в Белорусии, в Казахстане и в Кыргызстане

Всемирный банк акцентировал внимание на том, что кризис 2008 года привел к общему падению ВВП в 2009 год на 2,2% по миру. Для развитых государств этот показатель составил 3,3%

В развивающихся странах и государствах с формирующимися рынками был замечен не спад, а рост, пусть и не большой, всего 1,2%.

Глубина падения ВВП существенно отличалась в зависимости от страны. Самый большой удар пришелся на Украину (падение составило 15,2%) и на Россию (7,9%). Это стало причиной снижения общей конкурентоспособности стран на мировом рынке. Украина и Россия, которые надеялись на саморегулирующиеся силы рынка, подверглись более тяжелым последствиям социально-экономического характера. Государства, которые предпочли сохранить либо командные, либо сильные позиции в экономике, перенесли «экономический хаос» легко. Это Китай и Индия, Бразилия и Беларусь, Польша. Кризис 2008 года хоть и наложил определенный отпечаток на каждую из стран мира, но везде он имел свою силу и индивидуальную структуру.

Кризис 2020 года в России

В 2020 году Россию настиг новый экономический кризис. Каковы же причины кризиса в России? Он оказался вызван пандемией коронавируса (COVID-19), которая привела к замедлению мировой экономики. Как следствие, снизился спрос на сырьевых рынках, что выразилось в очередном падении спроса на нефть и ее удешевлении. Поправить ситуацию могла бы сделка ОПЕК+, однако стороны не смогли договориться.

Хотя курсы валют снова выросли (доллар пробил отметку в 80 рублей, евро торгуется уже по 86 рублей), власти России поспешили заявить, что страна лучше других подготовлена к новому экономическому кризису. В числе оптимистов – спикер Совфеда Валентина Матвиенко и министр финансов России Антон Силуанов.

Совсем иной прогноз сделал глава Счетной палаты РФ Алексей Кудрин. Он уверен, что в 2020 году в России наступит рецессия – экономический рост полностью остановится. По его данным, инфляция вырастет до 6% (прогноз Минфина чуть ли не втрое ниже), а федеральный бюджет окажется глубоко дефицитным.

Последствия кризиса 2008 года для мировой экономики

Мировая экономика время от времени подвергается и взлетам, и падениям. Встречаются в истории события, которые меняют направление экономической жизни. Финансовый кризис 2008 года полностью перевернул состояние мировой экономики. Если смотреть на ситуацию глобально, мировое хозяйство после хаоса стало более равномерным. Заработные платы в индустриальных странах, которые были понижены в период депрессии, практически полностью восстановились. Это позволило в свое время реабилитировать развитие мировой промышленности в капиталистических государствах. Значительный подъем был замечен в странах, которые только начинают развиваться. Для них мировая депрессия стала уникальной возможностью реализовать свой потенциал на мировом рынке. Не имеющим прямой зависимости от фондовых бирж и курса доллара, малоразвитым государствам не пришлось бороться с ситуацией. Они направили свои силы на собственное развитие и процветание.

Центры накопления остались в США, ЕС и в Великобритании, что повлекло за собой промышленный подъем. Технологическая составляющая стала улучшаться, что продолжается и сегодня. Многие страны пересмотрели свою политику, что позволило выстраивать надежную экономику на будущее. Для некоторых государств, кризис имел весьма впечатляющие положительные последствия. К примеру, страны, которым было обрезано внешнее финансирование в связи с ситуацией в мире, получили возможность реабилитировать внутреннюю экономическую деятельность. Оставшись без материального снабжения извне, правительству пришлось вливать остатки бюджета во внутренние отрасли, без которых невозможно обеспечить минимальный комфорт уровня жизни граждан. Таким образом, направления экономики, которые ранее оставались вне зоны влияния, сегодня преобразились.

Как сложится ситуация в 2015 году, пока остается загадкой. Некоторые экономисты убеждены, что сегодняшняя ситуация в мире — это некий отголосок кризиса 2008 года, одно из красочных, но распустившихся во всей красе последствий мировой депрессии. Ситуация напоминает кризис 2008 года. Причины сходятся:

  • падение стоимости барреля нефти;
  • перепроизводство;
  • увеличение уровня безработицы в мире;
  • катастрофическое снижение ликвидности рубля;
  • неординарное падение с гэпами индексов Доу Джонса и S&P.

По словам аналитиков, ситуация будет и дальше усугубляться.

Влияние кризиса 2008 года на экономики развитых стран

2009 год показал снижение экономической активности в половине стран мира. Объем производства сохранился на низом уровне. Исследования 2018 года показали, что многие страны не смогли восстановить докризисный объем выпуска. Кроме того, кризис сказался на долгосрочных трендах – на уровне рождаемости и миграции, углубил неравенство в доходах. Развитые страны смогли быстрее преодолеть последствия кризиса по следующим причинам:

  1. Благополучная работа банковской системы.
  2. Эффективное регулирование кредитно-денежных отношений.
  3. Применение гибких обменных курсов.

Весной 2008 года стало понятно, что финансовый кризис США приобрел глобальный экономический характер. Обвал цен на драгоценные металлы, энергоресурсы и банкротство крупных финансовых институтов пошатнули положение не только развивающихся, но и развитых экономик. Несмотря на то, что они смогли выровнять свое положение в относительно короткие периоды, многие последствия сохранились надолго. Потребовались большие вливания средств в экономику, чтобы стабилизировать ее, уравновесить предложение и спрос, удержать финансовые рынки от краха. Это привело к появлению негативных социальных последствий. Например, в США около 70% жителей страны почувствовали влияние кризиса на своем бюджете.

Европейский Союз столкнулся с банкротством членов, которое потребовало финансовой и экономической поддержки, с целью исключения дефолта. Итогом стало увеличение внешнего долга, что негативным образом сказалось на темпах экономического роста.

Китай перед кризисом показывал самые высокие темпы роста. После кризиса темпы роста замедлились, появилось большое число безработных, которые стали покидать страну в поиске места работы. Со своей стороны Китай снизил потребление ресурсов, что отразилось на развивающихся странах, являющихся поставщиками энергоресурсов.

Великая депрессия 1929–1941 гг.

События Великой депрессии в США спровоцировали биржевые спекуляции ценными бумагами и растущее потребление со стороны населения. Только за короткий промежуток времени с 1928 по 1929 гг. стоимость ценных бумаг выросла на 40%, объемы торговли увеличились в 2,5 раза — с 2 млн. до 5 млн. акций в день. Никого не смущали столь резкие темпы роста котировок, все рассчитывали на гигантские прибыли в будущем.

Образовавшийся пузырь лопнул 24 октября 1929 года, когда фондовый промышленный индекс Доу-Джонса понизился до значения 381,17. Неожиданное снижение породило панику на рынке, держатели акций начали избавляться от ранее приобретенных ценных бумаг. Только за 1 день было продано 12,9 млн. акций, биржевой индекс упал еще на 11%. Этот день вошел в мировую историю как «черный четверг».

За «черным четвергом» наступила «черная пятница», затем последовали «черный понедельник» и «черный вторник». За этот короткий промежуток времени было продано около 30 млн. ценных бумаг. Тысячи инвесторов разорились, их потери оценивались более чем в 30 млрд. долларов.

Разорение акционеров повлекло за собой закрытие банков, предоставлявших кредит на приобретение ценных бумаг. Финансовые учреждения вынуждены были признаться в своей несостоятельности, объявляли себя банкротами. Предприятия, лишенные возможности получить кредит, не смогли нормально функционировать дальше и также вынуждены были закрыться. В стране катастрофическими темпами росла безработица.

Темпы экономического роста США снизились на 31% за первые несколько лет Великой депрессии. Сильно пострадала промышленность и сельское хозяйство: цены на фермерскую продукцию упали на 53%, спад производства составил почти 50%.

Восстанавливаться от потрясений американская экономика начала лишь после прихода к власти президента Франклина Рузвельта весной 1933 года. Его политика «сильной руки» принесла ощутимые плоды, депрессия уступила место подъему. Окончательно выйти из кризиса Соединенным Штатам удалось лишь после Второй мировой войны.

От кризиса в Америке пострадали и страны Западной Европы, сильнее всех – Великобритания и Германия. За несколько лет до случившегося краха в Нью-Йорке Великобритания вернула английскому фунту его довоенный номинал. В результате национальная валюта стала переоцененной, собственный экспорт подорожал и потерял конкурентоспособность.

Для поддержания своей денежной единицы Великобритания вынуждена была взять кредит в США. После событий «черного четверга» разразившийся кризис шагнул за океан: сначала накрыл Великобританию, а оттуда распространился в другие государства Европы, едва оправившиеся после тяжелых событий Первой мировой войны.

Рост масштабов

Но совсем недолго кризис находился в пределах этого государства. Кризисные явления довольно быстро распространились по всему миру. Для многих стало шоком то, что даже крупные игроки банковского сектора были вынуждены объявить себя банкротами. От подобного конца некоторые финансовые организации спасали национальные правительства. На протяжении последующих двух лет отмечалось снижение котировок на фондовых рынках. Многие компании, оценивая размещение своих ценных бумаг, понимали, что получение капитала не всегда будет возможно. Эти процессы ярко характеризуют мировую экономику 2008.

Кризис отразился и на производственной сфере. В этом секторе он проявился в снижении объемов производства, уменьшении спроса на товары и сырье. Это, конечно же, повлекло за собой падение потребности в трудовых ресурсах. В связи с кризисом многие люди потеряли работу по сокращению.

Кризис 2008 года и его развитие

Начавшийся российский кризис 2008, по оценке Мирового банка, зародился, как кризис частного направления, который был спровоцирован высокой долей заимствования в условиях трех направлений: внешней торговли, оттока капитала государства, ужесточение внешнего заимствования.

По мнению мирового обозревателя Алексея Байера (журнал Research): «Россия получала мощнейший кризисный удар, в отличие от экономик других стран. Это произошло в результате трех причин: Финансовая  катастрофа в Америке (которая отразилась весьма негативно на всех развивающихся странах и их финансовых системах), падение цен на нефтяное сырье (а Россия зависит от ее экспорта), ошибки политической стратегии государства».

Именно так гласит заявление Байера от 10 октября 2008. «Только из – за ухудшения  инвестиционного климата в РФ, государство может потерять свыше 600 пунктов уже к середине грядущего года. Кроме этого, на условия жизни повлияет конфликт с Грузией и ссора акционеров ТНК-BP, а также, атаки на Мечел».

Бывший близкий советник Президента, Илларионов А.Н. предполагал, что кризисную ситуацию целесообразно отсчитывать от 19 мая 2008 года. Именно этот день является первым днем падения биржевых индексов.

Майское падение котировок по акциям компаний Российской Федерации набрало обороты к концу июля. По мнению средств массовой информации и представителей аналитического строя, первое заметное падение котировок обуславливается  заявлением премьер-министра,  Путина В.В. в адрес руководства компании «Мечел» 24 июля.

6 октября отмечается днем очередного рекордного падения (за всю историю рынка акций РФ) индекса РТС (за сутки на 19,1 % — до 866,39 пункта). На лондонских торговых площадках российские фишки упали от 30до 50 процентов.

8 октября 2008 года превратилось в судный день, когда первое падение индекса ММВБ показало значение в 13 процентов, и уже спустя полчаса  — 14,25 процентов. Индекс опустился до 637,87 пункта. Торги тут же остановили до решения ФСФР.

Торги по РТС были приостановлены на час в связи с падением индекса на отметку 761,63, однако, после полудня, как ожидалось, торги не продолжились (пришлось ожидать ответа ФСФР). Торги российскими депозитарными акционерными расписками переместились в Лондон.

P.S.

Спад более чем наполовину при торгах на ММВБ произошел в связи с остановкой торговых площадок. Когда августовские средние обороты дневной биржи составляли 150 миллиардов рублей, то октябрьское падение привело показатель к 60 миллиардам. В итоге, октябрьская фондовая торговля показала самые низкие результаты среди мировых рынков.

Чего ждать от кризиса 2020

По словам представителей ВОЗ и независимых исследователей, вакцина от коронавируса появится не раньше начала 2021 года. Консервативный сценарий отодвигает этот срок еще на 6 месяцев. В любом случае, вторая волна пандемии остается главным фактором риска для мировой экономики в 2020 году.

Из-за неопределенности с COVID-19 экономисты пока не торопятся давать точные прогнозы на будущее. Тем не менее, основные сценарии развития кризиса можно наметить уже сегодня.

Глобальные последствия кризиса

Дальнейшее развитие рецессии может пойти по трем базовым сценариям

  • Полная победа над пандемией летом 2020 года. В этом случае деловая активность восстановится уже в III квартале, а к середине 2021 года последствия кризиса будут преодолены. Базовый сценарий МВФ предполагает рост экономики на 5,8% по итогам 2021 года, что обеспечит стремительное V-образное восстановление. Это касается не только ВВП, но и рыночных показателей: биржевых индексов, цен на сырье, валютных курсов.
  • Вторая волна пандемии осенью 2020 года. Более тяжелый сценарий, при котором некоторые страны вновь могут ввести режим самоизоляции и приостановить работу предприятий. В этом случае восстановление будет отложено как минимум до III квартала 2021 года.
  • Ползучая пандемия без жесткого карантина. Наименее прогнозируемый сценарий. Не исключено, что масочный режим и другие меры безопасности позволят снизить заболеваемость даже без полной победы над коронавирусом.

При этом экономисты напоминают, что в уравнении о «коронакризисе» остается множество неизвестных. Аналитик Forbes Стивен Дашевский указывает на беспрецедентную безработицу в США (20 млн. человек), которая может серьезно замедлить восстановление и даже усугубить рецессию.

Не исключено, что значительная часть этих людей не сможет быстро найти работу с прежним уровнем оплаты, что приведет к просадке потребления, просрочке по кредитам и банкротствам малых предприятий.

Уровень безработицы в США.

Кроме того, Дашевский отмечает затруднительное положение развивающихся стран, которые не имеют достаточных ресурсов для борьбы с кризисом. По его мнению, это может привести к реструктуризации долгов на невыгодных условиях, девальвации местных валют и дефолтам.

Последствия кризиса для России

Большинство экспертов считает, что Россия выйдет из кризиса позднее, чем развитые страны. По прогнозу МВФ, российский ВВП в 2020 году сократится на 5,5%, а в 2021 году экономика страны отыграет лишь 3,5%. В базовом сценарии окончательное восстановление приходится на 2022 год.

Похожие оценки дает большинство экспертов. В 2020 году Deutsche Bank прогнозирует спад российской экономики на 4,2%, Bank of America — на 5,6%. Председатель Счетной палаты РФ Алексей Кудрин призвал ориентироваться на падение в 3 – 5%.

Серьезной проблемой для России стал не только коронавирус, но и снижение цен на нефть. Консенсусный прогноз на конец 2021 года составляет – $35 – 44 за баррель сорта Brent. При этом бюджет РФ сверстан из расчета в $42,4 за нефть сорта Urals, которая торгуется с дисконтом к Brent. Компенсировать выпадающие доходы придется снижением курса российской валюты, так что диапазон в 69 – 72 рубля за доллар с большой вероятностью сохранится до конца 2020 года.

Ситуация осложняется тем, что прирост ВВП в докризисном 2019 году составил всего 1,3%. Российская экономика испытывает острый дефицит инвестиций: чистый отток капитала по итогам прошлого года составил $26,7 млрд. В условиях бегства капитала и низких цен на нефть восстановление может затянуться до 2022 года.

Последствия финансового кризиса 2008 года

Около миллиона американцев были вынуждены отдать залоговую жилую недвижимость кредиторам, около 100 тысяч семей остались без собственного жилья. Перенасыщение рынка недвижимости привело к спаду строительного сектора, ранее демонстрировавшего бурный рост и поддерживавшего национальную экономику.

Закрытие банков привело к увольнению персонала. Следом за ипотечным просел рынок автокредитования, что привело к обвалу объемов продаж автомобилей и уменьшению их производства как в США, так и странах-экспортерах авто. Кризис в банковском секторе привел к снижению объемов кредитования реальной экономики, спаду производства в других промышленных отраслях (помимо автомобилестроения).

Миллионы граждан в США потеряли работу. Банковские сбережения и пенсионные накопления американцев уменьшились на $2,5 млрд., общий размер потерь личных средств с учетом отчуждения собственности и принудительных взысканий оценивается в почти $8 трлн. Падение благосостояния населения негативно отразилось на производстве товаров повседневного потребления и сфере услуг.

Согласно заключению Вашингтонского института международных финансов, по итогам 2007 — первой половины 2008 года убытки мировой банковской системы достигли примерно $390 млрд., притом свыше половины пришлось на Еврозону. Капитализация компаний США резко снизилась на 30-40%, стран ЕС — на 40-50%. На 10% уменьшился объем мировой торговли.

О том, что их страны попали в рецессию, официально объявляли власти Канады и Японии. Отголоском кризиса 2008 года стала последующая дефолтная ситуация с Грецией, вызвавшая головную боль в Европе.

Исторические примеры

Рассмотрим несколько наиболее ярких примеров из истории финансовых кризисов.

Великая депрессия 30-х годов XX века в США

Продлился почти 4 года. Был вызван перепроизводством, отсутствием регулирования и ошибками со стороны Федеральной резервной системы США. Котировки на фондовом рынке обвалились более чем на 60 %, уровень безработицы достиг колоссальных значений – 20 % в среднем по стране и 50 % в отдельных промышленных городах. Последствия ощущались по всему миру.

“Черный понедельник” 1987 г.

Начался в США, потом перекинулся на Австралию, Канаду и Гонконг. Индекс фондового рынка обвалился более чем на 22 %. Причины: повышение кредитной нагрузки, сложная международная обстановка. Некоторые экономисты считают, что спусковым крючком стало использование автоматических трейдинговых программ для совершения сделок на бирже, которые не были до конца отрегулированы.

Кризис в России 1998 г.

Был объявлен технический дефолт, т. е. страна отказалась погашать свои обязательства. Причинами кризиса стали: падение мировых цен на энергоресурсы, от которых мы были в сильной зависимости; нестабильная экономическая ситуация внутри страны, потому что только учились жить и работать в условиях рыночной экономики. Но эта ситуация стала толчком к развитию, структурным изменениям в экономической сфере.

Доткомы 2001–2002 г.

Произошел обвал котировок IT-компаний на бирже Nasdaq. Их акции оказались сильно переоцененными, а бизнес – малоэффективным. В результате многие компании обанкротились, а руководители некоторых из них были осуждены за растрату средств акционеров и мошенничество.

Мировой кризис 2008 г.

Начало одному из самых масштабных кризисов в истории положили ипотечные кредиты, вернее, банки, которые выдавали их всем подряд. В результате резко стала расти доля невозвратных займов, финансовые организации стали испытывать проблемы с наличностью, население попыталось вывести свои вклады, узнав об этом. Одна проблема тянула за собой другую. Начались банкротства банков. Одной из самых громких была ситуация с Lehman Brothers – крупнейшим инвестиционным банком США. Это привело к кризису по всему миру.

Современный кризис 2020 г.

Название нашему современному кризису 2020 г. пока не придумали. Причины и последствия тоже еще предстоит осмыслить. Ясно, что не последнюю роль сыграла пандемия коронавируса, которая посадила экономику стран по всему миру на карантин. Добавил гвоздь в крышку срыв сделки ОПЕК+, в результате которого рухнули нефтяные котировки и лишили многих стран денежных средств в том самый момент, когда они в них остро нуждались. Но проблемы зрели задолго до 2020 г., вирус и нефть лишь ускорили экономический взрыв.

Хронология событий

  • Фон событий: финансовая индустрия в США постепенно дерегулируется.
  • Лопнул пузырь доткомов, что привело к рецессии в начале 2000-х.
  • ФРС понизила процентные ставки для того, чтобы стимулировать экономику (Рис. 4).
  • ФРС держала процентные ставки на чрезмерно низком уровне слишком много лет (Рис. 4).
  • Население начало покупать дома, используя кредиты с плавающей ставкой (Рис. 3).
  • Бум рынка недвижимости, подстёгиваемый высоким спросом, длился несколько лет (Рис. 2).
  • Банки изобрели секьюритизацию и создали MBS, CDO и другие кредитные деривативы.
  • Кредитные деривативы были отнесены к низкорисковым инвестициям (AAA) с использованием модели Дэвида Х. Ли.
  • Со стороны фондов и подразделений банков, занимающихся трейдингом, вырос спрос на кредитные деривативы (Рис. 1).
  • Большинство хедж-фондов и подразделений банков торговали с использованием кредитного плеча (Рис. 8).
  • Спрос на ипотечные кредиты вырос, соответствуя спросу на кредитные деривативы.
  • Компании, выдававшие ипотечные кредиты, стали давать больше денег высокорисковым индивидуальным заёмщикам ().
  • Ненадёжные заимодавцы давали субстандартные кредиты NINJA частным лицам, затем продавали их банкам.
  • Все новые кредитные деривативы всё ещё оценивались рейтинговыми агентствами как низкорисковые инвестиции.
  • Стал расти спрос на кредитные дефолтные свопы (CDS). Банки их продавали (Рис. 7).
  • Почти все банки перестраховали собственные кредитные дефолтные свопы в .
  • ФРС повышала процентные ставки 17 раз за период с 2004 по 2006-й годы (Рис. 4).
  • Платежи по ипотечным кредитам с плавающей ставкой начали расти, заёмщики не смогли их выплачивать.
  • Спрос на дома начал падать, пузырь в сфере недвижимости стал сдуваться (рис. 2).
  • Начались дефолты заёмщиков. Некоторые из них были вызваны реальной нехваткой средств, некоторые были стратегическими (Рис. 5 и 6).
  • Реальное число дефолтов значительно превышало оценки, полученные с помощью модели на основе гауссовской копулы.
  • Доходы компаний, занимавшихся маржинальной торговлей кредитными деривативами, начали падать.
  • Рейтинговые агентства (наконец-то) понизили рейтинги кредитных деривативов.
  • Позиции, открытые с кредитным плечом, оказались в состоянии, требующем дополнительных средств на их поддержание (Рис. 8).
  • Для того, чтобы найти средства, банки и хедж-фонды начали продавать ликвидные активы.
  • Продажи оказывали давление на рынок, тянули его вниз, это относится к активам в банках и AIG (Рис. 9).
  • Банк Lehman Brothers не смог найти достаточно средств и начал процедуру банкротства.
  • Платежи по CDS выросли, банкам некуда было деться, они запросили средства у AIG.
  • У страховой компании AIG не было достаточно средств, она обратилась к Федеральному резервному банку США.
  • Начались проблемы с ликвидностью на межбанке. Разразился кризис ликвидности.
  • Федеральный резервный банк обратился в конгресс с программой поддержки.
  • Изначально программа поддержки была отвергнута, что лишь подстегнуло падение рынка.
  • На следующий день рынок упал почти на 8% и продолжил падение (Рис. 9).
  • Был одобрен план поддержки (TARP). В ФРС начали печатать деньги для банков и AIG.
  • AIG выплачивает то, что была должна по CDS, которые компания перестраховала банкам.
  • Банки выплатили средства тем, кто купил CDS. .
  • К концу 2008-гогода годовое падение рынков составило примерно 30% (Рис. 9).
  • Финансовые рынки начали стабилизироваться, и, как говорится, дальше вы знаете.

Причины ипотечного кризиса в США

Причин, способствовавших разрастанию ипотечного кризиса в США, можно перечислить много. Однако многие эксперты сходятся во мнении, что основными из них являются рост внешних инвестиций в экономику и изменение законодательного регулирования банковской системы. Рассмотрим их подробнее.

Рост внешних инвестиций и их влияние

Период 2002-2005 гг. характеризуется резким ростом объемов иностранного инвестирования – главным образом за счет Китая. Связано это с ростом цен на нефть и сопутствующие углеводороды. Здесь существует 2 теории, объясняющие связь влияния внешних инвестиций на кризис:

  1. По данным на 2004 г. дефицит платежного баланса Америки составлял около 6% от ВВП, то есть американцы потребляли больше, чем производили, и одновременно – больше тратили, чем зарабатывали. Логичным способом уравновешивания такого баланса является привлечение внешних инвестиций.
  2. Привлечение внешнего капитала производилось за счет увеличения уровня потребления в США. Если экспорт упадет, то привлечь инвестиции можно с помощью займов у иностранных производителей.

Первая теория основывается на положении о том, что из-за непомерного массового потребления в страну хлынули иностранные инвестиции и породили ипотечный кризис. Вторая же гласит, что внешний капитал появился и достиг таких масштабов по причине чрезмерного потребления.

Изменения в законодательном регулировании банковской системы

Еще в 1982 г. был принят закон «О паритете в альтернативном ипотечном кредитовании», который разрешил кредиторам, не относящимся к федеральным банкам, выдавать ипотеку с плавающей ставкой.

В этот период появились новые разновидности ипотечных займов: с плавающим процентом, с возможностью выбора размера ежемесячного платежа, с погашением задолженности в конце срока кредитования крупной суммой, с выплатой только процентов в начале срока кредитования и т.д. Все они постепенно потеснили обычную ипотеку с фиксированной процентной ставкой и рассрочку.

Использование новых видов ипотеки привело к злоупотреблению ими ввиду отсутствия соответствующего правового регулирования.

В дальнейшем банки пролоббировали закон, получивший название «Гремма-Лича-Блайли» или по-другому «Закон о модернизации», который предоставил им право создавать коммерческие холдинги и одновременно заниматься инвестиционной, коммерческой и страховой деятельностью.

 Субстандартное кредитование, его виды и влияние

Бум строительства в США и стабильный рост цен на жилье породили огромную конкуренцию между банками. Среди ключевых инструментов в борьбе за клиентов и увеличение объемов кредитования они использование снижение процентных ставок и выдачу субстандартных кредитов.

Субстандартное кредитование предусматривает существенное снижение требований к потенциальным заемщикам. Кредиты начали выдавать клиентам из высокорисковых групп. Кроме того, клиент мог выбрать наиболее подходящий способ расчета с банком:

  • займ с плавающей процентной ставкой (ставка фиксируется на первые несколько лет, а затем банк имеет право ее повысить);
  • выбор конкретного варианта оплаты (например, заемщик сам мог установить посильную сумму для ежемесячной оплаты с последующим переносом неоплаченных процентов к телу кредита);
  • оплата большей части задолженности перед банком в конце срока кредитования.

Спекуляция на деривативах

Благодаря резкому увеличению объемов ипотечного кредитования был сформирован новый механизм секьюритизации или снятия рисков по невозврату таких займов, или попросту их финансирование. Суть заключается в превращении долговых обязательств в ценные бумаги или деривативы.

Наибольшее распространение среди деривативов в США в период начала ипотечного кризиса получили свопы. Обороты торговли такими инструментами были колоссальными – только по данным за лето 2008 г.  объем операций составлял около 600 триллионов долларов США.

Сами деривативы обеспечивались новыми ценными бумагами, под них же выпускались другие. Таким образом, создание производных, синтетических ценных бумаг, бесконечная эмиссия, их рост в геометрической прогрессии спровоцировали закономерный крах – пузырь, не имеющий под собой ровным счетом ничего, лопнул.

В целях получения максимальной прибыли крупнейшие хедж-фонды и инвестиционные компании сговорились с ведущими рейтинговыми агенствами, которые осознанно присваивали завышенные рейтинги и инвестиционную привлекательность даже «мусорных» ценных бумаг.

Объяснения правительства

В начале 2011 года власти США обнародовали итоговый отчёт, создать который приказал действующий тогда президент Барак Хуссейн Обама. Предварительно было проведено тщательное расследование причин кризиса. Которые, собственно говоря, и были опубликованы в отчёте.

Правительство США считало, что кризис 2008 года спровоцировали провалы, наблюдавшиеся в финансовом регулировании, а также нарушения в сфере корпоративного управления. Именно они привели к чрезмерным рискам.

Сыграла определённую роль и слишком высокая задолженность домохозяйств, и рост так называемой «теневой» банковской системы, которая никем не регулировалась. Кроме этого, к предпосылкам отнесли широкую распространённость деривативов. Эти биржевые контракты в середине нулевых были очень популярными, но весьма «экзотическими» ценными бумагами.

Комментировать
0
1 просмотров