Инвестиции — дело рисковое
— Акции биотехнологических и фармацевтических компаний, причем не только иностранных, но и российских, — в этом году очень интересная идея, — соглашается замруководителя ИАЦ «Альпари» Наталья Мильчакова. — Правда, идея столь же рискованная, сколь интересная: например, с точки зрения российского законодательства, которое теперь запрещает неквалифицированным инвесторам покупать акции иностранных компаний, если они не входят в разрешенный список ЦБ РФ».
Игра в долгую
Учитывая, что эмитентами таких ценных бумаг зачастую являются компании со средней и малой капитализацией, неквалифицированные инвесторы вряд ли смогут получить к ним доступ. Но и в новом законе (о категоризации инвесторов) есть лазейка: он разрешает неквалифицированным инвесторам приобретать сложные инструменты на сумму до 100 тыс. рублей. Это называется «последним словом».
В любом случае к таким инвестициям нужно относиться ответственно, напоминает Игорь Ивченко.
— Делать это стоит после определенной подготовки: нужно многое прочитать о том, как делаются инвестиции в фармрынок и биотехнологии. Ведь можно приобрести акции крупной компании, которые затем снизятся, если очередное лекарство не пройдет испытания. Или новая технология не найдет массовое применение, — сказал эксперт, напомнив, что акции Biogen обвалились на 34%, после того как компания прекратила испытание препарата для лечения болезни Альцгеймера.
Отметим, что над компаниями с американского рынка сейчас нависла довольно значительная угроза. Денис Буйволов из БКС говорит, что главным риском остаются приход демократов к власти и запланированная ими реформа здравоохранения (это может ударить по ценам на лекарства и, как следствие, выручке биотехнологических компаний).
В России тоже есть способы инвестировать в биотехнологии и фармацевтику, напоминает Наталья Мильчакова из ИАЦ «Альпари». Некоторые компании также показывают существенный рост.
Например, с начала года ценные бумаги «Фармсинтеза» выросли на 71%, а акции «Института стволовых клеток человека» — на 74%. Розница тоже растет в цене: так, «Аптечная сеть 36,6» с начала года подорожала на 10,8%. Но это притом, что индекс Мосбиржи упал на 3,3% — с 3076 до 2975.
Откуда у акций ноги растут
Опрошенные «Известиями» эксперты отмечают, что рынок биотехнологий стал очень привлекательным с точки зрения частных инвестиций, ведь наряду с технологическими компаниями из IT-сектора он является одним из самых быстрорастущих в мире.
Игра в долгую
Так, аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк заметил, что с начала года индекс S&P 500 (включает крупнейшие американские компании по рыночной капитализации) вырос на 8,5%, в то время как технологические компании показали гораздо более стремительный рост. За тот же период фонд Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) поднялся на 33,9%.
Аналогичный фонд по биотехнологическому сектору — SPDR S&P Biotech (XBI) — прибавил 15,9%, что почти в два раза больше, чем широкий S&P 500, и быстрее, чем сектор здравоохранения, прибавивший 6,3% с начала года.
Котировки акций компаний из этого сектора будут в целом расти и дальше, уверен Игорь Ивченко, отметивший, что три главных направления в долгосрочной перспективе — биотехнологии, фармацевтика и генная инженерия.
— Дело в общей тенденции на планете: человечество стремительно стареет, категория молодых сокращается. Потому вопросы поддержания здоровья, активного долголетия и продления жизни (а также генные модификации) приобретают очень большое значение для всего мира, — объясняет эксперт.
Игорь Ивченко уверен, что дело тут даже не в пандемии, обеспечившей стремительный рост фармрынка: количество эпидемий будет нарастать вместе с развитием промышленности, это неизбежно. Поэтому и вопросы борьбы с вирусами также актуальны, но большее значение имеют технологии для увеличения продолжительности жизни и работоспособности людей. Поэтому фармкомпании, биологические стартапы и лаборатории, институты генно-модифицированных продуктов и инструментов — это будущее человечества и оптимальный инструмент для инвестиций на длительный период.
Аналитик БКС Денис Буйволов тоже видит инвестиционную перспективу в биотехкомпаниях. В частности, он считает, что существенным прорывом для многих заболеваний может стать генная терапия, которая позволяет заменить дефектный ген, вызывающий серьезные заболевания, такие, например, как спинальная мышечная атрофия (СМА) или гемофилия. А в онкологии были одобрены три клеточные CAR-T-терапии для лечения разных видов рака крови с очень впечатляющими результатами эффективности, но пока с существенными побочными эффектами.
Но в ближайшее время всё внимание в любом случае будет приковано к разработчикам вакцины от коронавируса. Но в этом смысле непрофессиональным инвесторам лучше присмотреться к акциям крупных компаний вроде Pfizer, AstraZeneca и Johnson & Johnson
Дело в том, что, в отличие от той же Moderna, их бизнес значительно диверсифицирован, и риск существенного падения цен в случае, если вакцину разработать они так и не смогут, гораздо ниже.
— Глобальный рынок биотехнологий достигнет $775 млрд к 2024 году. Ожидаемые темпы роста — 10-12% в год, — предположил Игорь Ивченко.
www. panaceja.ua
Почему существует разница в приросте средневзвешенной цене упаковки по данным традиционного и индексного анализа? Отвечу. На 3% выросли цены постоянного состава. Почему традиционная аналитика показывает +8%? Это означает, что в анализируемый период пришли новые товары с большей ценой. Это статистически повлияло на данные. В «Эквалайзере» есть соответствующий показатель, позволяющий увидеть индексы новых и старых товаров, определить их влияние на товарообороти посмотреть списочный состав новых SKU. В нашем примере за 5 мес текущего года индекс старых товаров равен нулю. Товары ушли с рынка, но их уход не повлиял на общий товарооборот. Новые товары пришли с более высокой ценой. Показатель постоянного состава +3% плюс товары с большей ценой — в итоге традиционная аналитика, которая «не видит» движения ассортимента, показывает, что цены выросли на 8%. Если бы не было индексного анализа, то можно предположить, что все товары выросли в цене на 8%. Новая аналитика показывает, за счет чего они выросли. Если компания хочет поднять цену, то +3% — это тот риск, который оправдан, т.к. рынок вырос в упаковках.
Индексный анализ позволяет оценить реакцию потребителя, а с помощью традиционного анализа это сложно сделать. Можно провести анализ, какие товары потребитель выбирает, от каких — отказывается и почему. Меняется цена — изменяется спрос. Видны причины поведения покупателя. Индексный анализ позволяет корректировать свою тактику, планировать собственные шаги и одновременно анализировать конкурентные позиции. Время бюджетных войн подходит к концу, «потолок цен» достигнут, нужно перестраиваться.
— Планируется ли в будущем усовершенствовать программу «Эквалайзер»?
— Никогда нельзя останавливаться на достигнутом. Уже сейчас у нас есть более тонкий инструмент исследования рынка — «Эквалайзер ПРО». Мы даже рассматривали возможность выведения именно его на рынок, но жизнь показывает, что аудитория должна быть готова к принятию нового продукта. Рынок должен понять и почувствовать необходимость более сложных механизмов исследования. Так, «Эквалайзер» с минимальной интерпретацией мы предлагаем около 5 лет, но только сейчас компании готовы к его принятию. Мы обучаем клиентов работать с программой, и к нам пришли те, кто уже купил и пользуется ею. Некоторые компании-новаторы работают с ней уже 4 года, но такие обучающие циклы позволяют им каждый раз открывать все новые возможности. По-нашему мнению, интерфейс аналитической программы должен быть простым, анализ не должен отнимать много времени. Клиенту нужно понимать, что и как работает, так как есть прямая зависимость «разбираюсь — доверяю».
Более тонкий инструмент мы используем в аналитике всего рынка и консалтинге. По мере готовности фармацевтического бизнеса будем предлагать новые блоки для широкой аудитории. Эта программа имеет очень большой потенциал. Одним из возможных направлений его применения является, например, прединвестиционный анализ.
Беседовала Наталья Малишевская
“Фармацевт Практик” #7-8′ 2017
Поділіться цим з друзями!
